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證券時報網訊，興業(yè)證券(601377)指出，4月27日美國發(fā)布2023年一季度經濟數據，實際GDP年化季環(huán)比初值1.1%，預期1.9%，前值2.6%。我們認為，美國一季度GDP不及預期，庫存是主要拖累。企業(yè)建筑、設備、軟件投資拉動均收窄：其中設備投資從拉動轉為拖累，考慮到高利率對企業(yè)償債的壓力，企業(yè)部門可能是美國經濟后續(xù)最需要關注的脆弱點。上中游庫存去化，進口小幅回升，但對華仍為拖累。庫存：制造商、批發(fā)商的耐用品分項大幅去庫。制造業(yè)、批發(fā)商的耐用品庫存顯著下降，與汽車及其部件的需求上升有關。往后看，美國衰退風險仍高，服務消費、就業(yè)韌性依然是決定聯儲政策的核心線索。

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